
Китайский миллиардер и основатель Alibaba Group Holding (NYSE: BABA) Джек Ма в последнее время появляется во всех новостях, но с совершенно негативными заголовками.
Выгодо или инвестировать в Alibaba?
Ма и его финансовые активы, в том числе крупные пакеты акций Alibaba и Ant Group, подвергаются нападкам со стороны коммунистической партии Китая (КПК) с тех пор, как он произнес скандальную речь в октябре. В то время на конференции в Шанхае, на которой присутствовало несколько китайских политических и финансовых авторитетов, Ма раскритиковал китайское регулирующее учреждение, заявив, что оно функционирует как «ломбард». Он издевался над финансовыми бюрократами за то, что они зацикливаются на риске в ущерб инновациям.
Китайские регулирующие органы отреагировали на Ма, сначала заблокировав IPO Ant Group в ноябре, которое должно было стать крупнейшим в мире, а затем 24 декабря, когда китайские власти объявили о антимонопольном расследовании в отношении Alibaba. Власти тогда организовали распродажу, которая стерла 100 миллиардов долларов с рыночной капитализации компании.
В последние дни появились сообщения о том, что Ма «пропал без вести», но различные источники подтвердили, что он скрывается, чтобы избежать дальнейшего общественного внимания.
Для инвесторов ключевой вопрос сейчас — что вся интрига вокруг Ма означает для акций Alibaba.
Что вам следует знать о Джеке Ма и Alibaba
Репутация и состояние Джека Ма неразрывно связаны с Alibaba, технологическим гигантом и центром электронной коммерции, облачных вычислений и цифровых платежей. Однако инвесторы должны знать, что Ма больше не занимает официальную должность в Alibaba, кроме как одним из 36 человек, которые назначают большинство в совете директоров. Он ушел с поста председателя правления компании в 2020 году и не был генеральным директором с 2013 года.
В этом смысле любое давление на Ма не повлияет напрямую на Alibaba, но потенциальные усилия КПК, такие как антимонопольное расследование, могут повлиять на акции. Акции Alibaba упали на 13% после этого объявления, но вскоре они отыграли часть этих потерь, поскольку стало ясно, что распад технологического гиганта маловероятен, учитывая, что это противоречит интересам Китая. Действия КПК, казалось, были больше направлены на сохранение лица после выступления Ма на саммите, а КПК была нацелена на восстановление своей власти над магнатом, который приобрел большое значение как в бизнесе, так и в культуре Китая.
Нанесение значительного ущерба Alibaba противоречило бы собственным целям КПК по превращению Китая в крупнейшую экономику мира и обретению глобального влияния. Alibaba играет важную роль в обоих отношениях. Он владеет крупнейшим в мире рынком электронной коммерции, ежегодно принося более 1 триллиона долларов валового товарооборота, и является важным партнером следующих мировых брендов:
- Nike
- Starbucks
Таким образом, нанесение вреда Alibaba сделало бы Китай менее привлекательным для международных и многонациональных предприятий, и правительство пытается избежать дальнейшей негативной реакции после того, как ряд американских компаний переместили производственные предприятия из Китая после предыдущей торговой войны.
Китайские акции уже торгуются с низкой стоимостью по сравнению со своими американскими аналогами из-за опасений по поводу коммунистического правительства, которое подвергает цензуре речи и может по своему желанию принимать меры в отношении компаний за мелкие нарушения в США.
Инвестиции в Alibaba
В 2018 году акции Alibaba упали из-за опасений по поводу торговли война с США, и отношения между США и Китаем остаются риском, особенно на фоне угроз удалить китайские акции с бирж США, если они не соблюдают определенные правила надзора. Буквально в этот четверг акции Alibaba упали из-за сообщения о том, что уходящая администрация Трампа может добавить компанию в черный список, запрещенных для инвесторов из США. Однако уходящая администрация в конечном итоге будет иметь мало права голоса в этом вопросе.
Однако, учитывая текущую оценку Alibaba, риски негативной реакции на Ма и дальнейшие регулирующие меры против компании кажутся достаточно переоцененными. Это компания, которая имеет уровень рыночной власти и конкурентных преимуществ в Китае наравне с Amazon в США, тем не менее, соотношение цены и прибыли компании составляет всего 25, что значительно ниже, чем у S&P 500 на уровне 38. В последнем квартале выручка Alibaba подскочила на 30% до 22,9 млрд долларов, а скорректированная операционная прибыль выросла на 44% до 4,4 млрд долларов. демонстрируя завидную рентабельность компании. Кроме того, выручка подразделения облачных вычислений за квартал выросла на 60% до 2,2 млрд долларов. Основываясь на этих цифрах, Alibaba, вероятно, стоила бы в два или даже в три раза больше, чем сегодня, если бы это была американская компания.
Полезное сравнение
В 2018 году Ричард Лю, генеральный директор JD.com (NASDAQ: JD), главного конкурента Alibaba в области электронной коммерции, был арестован по обвинению в изнасиловании. В связи с чем инвесторы опасаются потенциального обвинительного приговора и распада компании, которую он жестко контролировал. Как и Ма, Лю не появлялся на публике на несколько месяцев. В конце концов, прокуратура закрыла дело, создав темные тучи над Лю и Джей Ди. С тех пор акции JD выросли более чем на 300%, поднявшись на такой же волне роста электронной коммерции, как и Alibaba.
Таким образом, урок для инвесторов Alibaba, похоже, заключается в том, что текущие действия КПК против Ма и компании связаны с риском, но реакция инвесторов кажется преувеличенной. Alibaba — ведущий технологический гигант страны, которая в ближайшее десятилетие станет крупнейшей экономикой мира, но ее оценивают, как лидирующую компанию в медленно развивающейся отрасли. Это похоже на ошибку. Поэтому инвесторам не стоит опасаться за вложения в бумаги китайской компании, так как компания показывает перманентный рост на протяжении последнего десятилетия.
Может вас заинтересует также: