Формирование правил игры на крипторынке происходит прямо у нас на глазах. Рынок, в настоящее время, находится на стадии становления и один из главных вопросов, который нужно будет решить, это вопрос о информационно-ценовых манипуляциях.
Решением этого вопроса, возможно, станет регулирование сферы цифровых валют со стороны властей. Считается, что для обеспечения информационной эффективности рынка, нужны четыре условия:
- информация доступна всем субъектам рынка одновременно и бесплатно
- отсутствие транзакционных издержек, налогов
- не влияние сделок на общий уровень цен
- рациональное действие субъектов рынка
На идеально эффективном рынке новая информация вызывает незамедлительное ценовое изменение. В этой ситуации получение сверхдоходов возможно только в результате случайности.
Реальные рынки в краткосрочной перспективе не могут быть эффективными. Крипторынок не является исключением. Его можно назвать стремящимся к эффективности.
Не существует единого определения, что является манипуляцией на рынке.
Обычно выделяют три направления ценовых манипуляций:
- повышение цены
- стабилизация цены
- снижение цены
На криптовалютном рынке условно можно выделить три вида цифровых манипуляций:
- В основе действия (action-based manipulation). В этом виде манипуляторы, обычно высокоранговые сотрудники компании, предпринимают какие-либо действия, что влияет на цену актива.
- В основе действия ( information-base manipulation). В этом виде манипуляторы распространяют слухи или неверную информацию, что влияет на цены активов.
- В основе действия (trade-based manipulation). Их можно разделить на несколько практик манипулирования – фиктивные сделки или спаривание ордеров, а также спуфинг, флешинг, лееринг.
Фиктивные сделки – это операция в которой нет изменения собственника актива или производного контракта, то есть манипулятор покупает и продаёт свои же ордера. Цель – искусственно завысить объемы торгов и цены.
Спуфинг ( раскрашивание ленты) – это выставление манипулятором большого количества заявок на продажу/покупку активов без намерения совершать сделки и отмена этих заявок до исполнения. Цель – искусственно создать благоприятное впечатление о торговой активности или ценовом движении актива.
Флешинг – кратковременный показ котировок на рынке без намерения заключить сделку с целью создать ложное представление о действительных рыночных ценах.
Лееринг – выставление манипулятором многочисленных заявок на покупку/ продажу актива на различных уровнях с намерением их последующей отмены до исполнения с целью влияния на цену и ликвидность торгового инструмента.
Каждый вид манипуляций требует отдельного инструмента контроля и предотвращения. Полномасштабная война с подобным влиянием на рынок, может быть только после законодательного урегулирования крипторынка.
На сегодняшний день регулирование криптосферы – один из важнейших вопросов, на который пытаются ответить все страны мира.
Тем не менее разработка нормативно- правовой базы для борьбы с манипуляциями на крипторынке уже активно ведётся и даже набирает обороты. Что из этого выйдет – покажет время.
Есть версия, что может быть большинство крупных торговых площадок полностью или частично перейдут на децентрализованные решения. Или может вместе с регуляцией на рынок придёт настоящая ликвидность как уже случилось в 1995 году с фондовым индексом DAX.
Интересует стабильный пассивный доход?
