Ликвидность акций: что это такое
На «высоколиквидную ценную бумагу» не распространяются определенные ограничения и запреты, регулирующие торговую деятельность во время операций с ценными бумагами. «Высоколиквидная ценная бумага» определяется как листинговая или котируемая ценная бумага, которая соответствует следующей формуле ликвидности:
- в общей сложности торгуется на одной или нескольких торговых площадках, как указано в сводной информации о рынке, в течение 60-дневного периода
- в среднем не менее 100 раз за торговый день
- со средней торговой стоимостью не менее 1 000 000 долларов США за торговый день;
- или считается «активно торгуемой ценной бумагой» в соответствии постановлением.
Ниже приводится список ценных бумаг, подготовленных брокерской компанией Afex Capital, которые соответствуют определению «высокой биржевой ликвидности ценной бумаги» в результате достижения необходимого количества среднедневных сделок и средней дневной торговой стоимости на мировых торговых площадках.
Если ценная бумага торгуется на мировых торговых площадках, и ценная бумага находится в списке «высоколиквидных ценных бумаг», этот статус будет применяться к ценной бумаге независимо от валюты, в которой совершается сделка.
Как пандемия повлияла на высоколиквидные акции?
Распродажа на фондовом рынке, вызванная коронавирусом, совпала с расширением спредов между ценами покупки и продажи по многих высоликвидных и низколиквидных акций. Добавьте к этому резко возросшие объемы торгов, и вы получите уже огромные дневные колебания. S&P 500 семь дней подряд показывал движения на уровне не менее 4%, включая три сеанса колебаний более 9%. Высокий уровень волатильности наблюдался в период пандемии.
Показатель рыночной ликвидности, разработанный аналитиками Goldman Sachs, резко снизился для многих акций США за последний месяц.
«Ликвидность сложно измерить», — пишут аналитики. «Мы высчитываем формулу ликвидности следующим образом: коэффициент, который определяется как среднемесячное дневное абсолютное значение доходности, деленное на объем торгов в долларах (учитывающий премию за неликвидность акций США). Этот показатель демонстрирует высокую корреляцию со спредом спроса и предложения».
В марте прошлого года коэффициент ликвидности Goldman находился на самом высоком уровне по сравнению с последними тремя годами, чем он был со времени волатильной торговли, имевшей место во время финансового кризиса 2008 и 2009 годов.
Аналитики обнаружили, что во время прошлых скочков биржевой ликвидности акции с более высокой относительной ликвидностью превосходили акции с более низкой ликвидностью в том, что они называют «бегством к ликвидности». Это также помогает объяснить, почему в марте акции с малой капитализацией продались намного больше, чем акции с большой капитализацией, поскольку они, как правило, менее ликвидны.
«Акции с низкой ликвидностью отставали во время предыдущих корректировок S&P 500 и отставали на 11 процентных пунктов во время текущего медвежьего рынка (-42% против -31%)», — пишут они. «Мы ожидаем, что акции c высокой биржевой ликвидностью будут продолжать демонстрировать лучшие результаты, пока S&P 500 не достигнет своего краткосрочного минимума».
Однако в долгосрочной перспективе покупка акций с меньшей ликвидностью может быть прибыльной стратегией, поскольку инвесторы могут получить прибыль за принятие более высокого риска ликвидности.
«Стратегия покупки низколиквидных акций и продажи высоколиквидных акций с 1976 года принесла 4% годовой доходности», — пишут аналитики. «Фактор исторически был лучше во время коррекционных периодов».
Однако до тех пор, пока не наступит отскок, аналитики Goldman Sachs определили акции с самым высоким и самым низким коэффициентами неликвидности в Russell 1000. Акции с низкой ликвидностью, как правило, намного меньше и торгуются со значительным дисконтом по стоимости, чем акции с более высокой биржевой ликвидностью, такие как:
- Amazon.com (AMZN)
- Apple (AAPL)
- Microsoft (MSFT)
- Facebook (FB)
- Alphabet (GOOGL).
Вывод
Если вы хотите купить акции с высокой либо низкой биржевой ликвидностью, то это можно сделать с помощью брокерской компании Afex Capital. Данный брокер предлагает выгодные условия для торговли. Эксперты-аналитики компании подберут для вас выгодную стратегию торговли, основанную на том уровне ликвидности портфеля, который будет приносить прибыль в данный период на рынке.
Может вас заинтересует также:
