[php snippet=2]
[php snippet=10]
Инвестору дают сейчас множество противоречивых советов, куда вложить деньги. Одни советуют вкладывать в растущие активы и черпают оптимизм в смягчении риторики ФРС. Другие призывают к осторожности и предрекают скорый кризис из-за торговых войн и замедления роста мировой экономики. Третьих воодушевляет фон, благоприятный для российских активов — снижение инфляции, уменьшение накала вокруг санкций и сравнительно дорогая нефть.
Многочисленные оценки и мнения плохо стыкуются друг с другом из-за того, что рынки подошли к лету с багажом противоречий, в котором трудно однозначно расставить акценты. В таких ситуациях убедительность любого прогноза неочевидна — слишком много разнородных обстоятельств находится на ваше весов. Это, естественно, усложняет поиски оптимальных стратегий управления капиталом.
Для инвесторов периоды относительного затишья с большим числом противоборствующих вводных, в каком-то смысле сложнее кризисов. Во время больших потрясений тренды становятся очевидными и лежат на поверхности, а в периоды затишья размываются критерии выбора финансовых инструментов. Неясно, к чему готовиться, поскольку среди прогнозных сценариев нет безусловного фаворита.
Другими словами, на что бы вы не поставили приходится сильно рисковать. А может и не стоит делать одну ставку? Есть возможность уйти от мучительной дилеммы и выбрать несколько инвестиционных идей вместо одной. Для решения этой задачи могут использоваться специальные инструменты — фонды фондов.
Для крупного частного инвестора «фондом фондов» является его собственный портфель. Капитал в нем должен распределяться по классам инструментов, валютам, странам и отраслям. Диверсификация не снимет проблему инвестиционного выбора, но значительно уменьшит ее остроту.
Если говорить о рынке акций, то для него ближайшие месяцы едва ли станут благоприятными, но и здесь есть исключения из правил. Хотя замедление роста мировой экономики может ухудшить консенсус-прогнозы по корпоративным прибылям, в привилегированном положении будут находиться компании, которые ориентированы на базовый потребительский спрос и которые обладают сильным денежным потоком и убедительной историей дивидендных выплат.
Размыванием рисков за счёт диверсификации, как правило, имеет неприятный побочный эффект — снижение побочной доходности портфеля в целом. Какая степень компромисса здесь приемлема и комфортна — вопрос сугубо индивидуальный. Баланс определяется жизненными приоритетами, краткосрочными и долгосрочными целями, даже темпераментом инвестора, поэтому универсальный рецепт дать невозможно.
Когда портфель будет сформирован, нужно быть готовым проводить его ребалансировку в ответ на изменения рыночной парадигмы. Даже самая эффективная стратегия время от времени требует перестройки, особенно в условиях высокой макроэкономической и политической неопределенности, в противном случае она перестанет быть эффективной.
Сейчас на первый план выступает вопрос , как не упустить момент вступления рынков в новую стадию. Отделение информации, задающей тренды, от потока второстепенных новостей и мнений — это ещё одна важная и не такая уж тривиальная задача. С одно стороной, нужно не выпасть из повестки дня, с другой — не утонуть в информационном шуме.
[php snippet=12]
[php snippet=4]
