Как купить IPO? Инвестируйте в долгосрочную ценность

В обычный день на Уолл-стрит рынки гудят от новостей о последнем, самом популярном первичном публичном размещении акций, также известном как IPO. Кажется, все говорят о следующей компании стоимостью в миллиард долларов, которая вот-вот станет «публичной». Так что же такое IPO? И действительно ли это способ разбогатеть?

Что такое IPO?

Чтобы объяснить тонкости IPO, давайте посмотрим, что это такое, с двух точек зрения: с точки зрения акционера и компании.

Что такое IPO с точки зрения акционера?

IPO — это «первичное публичное размещение акций», которое знаменует переход частной компании в публичную компанию путем открытия продажи акций компании на одной или нескольких публичных фондовых биржах.

IPO описывают первые дни, когда акции компании могут быть проданы общественности, что дает возможность миллионам инвесторов купить акции компании.

После IPO акции свободно обращаются на открытом рынке.

Что такое IPO с точки зрения компании

По мере того, как бизнес частной компании растет и начинает набирать обороты, крупнейшие акционеры этой компании могут начать рассматривать возможность IPO.

Крупные акционеры могут пожелать ликвидировать свои холдинги или «обналичить», компании может потребоваться доступ к дополнительному финансированию, или компания может пожелать использовать полученные денежные средства для быстрого роста.

IPO — это корпоративное действие, которое может способствовать достижению цели ликвидации и принести значительные денежные средства.

Большое количество IPO обычно является признаком того, что существует бычий рынок, а это означает, что экономика преуспевает. Во время медвежьего рынка, когда цены падают, что стимулирует продажи, следует ожидать очень мало IPO.

Например, в 2008 году (в первый год Великой рецессии) было рекордно мало IPO.

Как проходит процесс IPO?

Теперь, когда мы объяснили, что такое IPO, пришло время изучить процесс IPO.

Частная компания («эмитент») должна пройти несколько этапов, чтобы получить право продавать свои ценные бумаги на признанной фондовой бирже.

Процесс обнародования может длиться от шести до двенадцати месяцев.

Шаги следующие:

• Выберите ведущий инвестиционный банк

Первым шагом в процессе IPO является выбор эмитентом инвестиционного банка, который поможет им выйти на биржу.

Роль инвестиционного банкира состоит в том, чтобы найти инвесторов, заинтересованных в покупке акций, когда они станут публичными. Сотрудники банка путешествуют по стране во время «роуд-шоу», встречаясь с инвесторами, чтобы вызвать ажиотаж по поводу IPO и оценить интерес.

Инвестиционному банку поручено оценить компанию и установить начальную цену акций.

Эмитент встретится с рядом потенциальных инвестиционных банков, чтобы решить, с кем им работать. Банки конкурируют за то, чтобы представить свои инвестиционно-банковские услуги в так называемом «спек-офф».

Когда эмитент выбирает инвестиционный банк, это называется «предоставлением мандата». В случае крупных IPO ведущий инвестиционный банкир известен как «букраннер» и может сотрудничать с другими инвестиционными банками, чтобы сформировать «синдикат», чтобы помочь им найти широкий круг инвесторов. Есть смысл?

Может вас заинтересует также:

• Инвестиции в IPO — полное руководство
• Куда вложить 1000 долларов
• Куда вложить деньги, чтобы получать ежемесячный доход
• Как купить акции Airbnb?

Цены и продажа инвесторам IPO

Инвестиционные банки определяют начальную цену акций на основе спроса инвесторов. Начальная цена обычно выражается в диапазоне (например, от 22,0 до 25,0 долларов за акцию) — не является обязательным диапазоном и может меняться в зависимости от рыночного спроса.

Если спрос на акции высокий, диапазон цен может быть увеличен.

Если, с другой стороны, спрос на акции слабый (также известный как «холодное предложение»), это может вызвать снижение ценового диапазона.

Эмитент также может увеличить количество акций, проданных до даты вступления в силу (это называется увеличением размера сделки).

Ведущий инвестиционный банкир следит за тем, чтобы достаточное количество инвесторов желало приобрести акции, и определяет, как распределить количество акций между заинтересованными инвесторами.

Инвесторы, заинтересованные в покупке акций эмитента, размещают заявки или «признаки интереса» — (IOI) — с указанием цены, которую они заплатили бы за акцию, и количества акций, которые они хотели бы купить.

Инвестиционный банк подтвердит IOI клиентам и продаст вновь зарегистрированные акции институциональным инвесторам в первый день торгов.

Первоначальная продажа этим инвесторам осуществляется на «первичном рынке», и акции еще не открыты для других инвесторов.

На второй день торгов устанавливаются цены на новые акции, и первые торги проводятся на основных фондовых биржах, таких как NYSE и Nasdaq.

Это известно как «вторичный рынок», когда большинство индивидуальных инвесторов могут начать покупать акции.

Преимущества IPO компании

После понимания того, что такое IPO и как устроен его процесс, следующим шагом будет рассмотрение преимуществ для компании.

Компании, как правило, выходят на биржу при благоприятных рыночных условиях, о чем свидетельствует высокий спрос инвесторов и стабильный фондовый рынок.

IPO — впечатляющая веха для большинства компаний.

Когда акции начинают торговаться на крупных биржах, таких как NYSE, новые публичные компании присоединяются к эксклюзивной лиге, в которую входят самые известные и влиятельные компании в мире.

Хотя статус — это преимущество выхода на биржу, IPO дает много других преимуществ:

• Он обеспечивает событие ликвидности, позволяя учредителям, держателям акций и ранним инвесторам продать свои акции и монетизировать инвестиции.Это создает значимую, широкую оценку компании, открывая акции большому кругу инвесторов.
• Компания собирает денежные средства для финансирования своих нужд, таких как погашение долга и покупка активов. Успешные IPO стимулируют рост и обеспечивают доступ к более дешевому капиталу.
• IPO привлекает большое количество инвесторов, что расширяет интерес и может улучшить репутацию компании.
• Публичные акции могут использоваться для предоставления таких льгот, как опционы на акции, планы владения сотрудниками и пенсионные взносы, чтобы стимулировать руководителей и сотрудников работать в компании.

Недостатки IPO компании

Хотя IPO дает много преимуществ, есть также компромиссы, связанные с выходом на биржу.

Менеджмент теряет часть контроля над компанией в обмен на дополнительное финансирование. Таким образом, у акционеров и совета директоров появляется больше полномочий для принятия важных деловых решений.
Плата за IPO стоит дорого — инвестиционные банки взимают огромную комиссию, взимая процент от цены за акцию.

После того, как компания станет публичной, необходимо будет тратить больше денег на аудиторов, группы финансовой отчетности и юрисконсульта, чтобы соблюдать высокие требования к отчетности.
Компания находится под пристальным вниманием общественности — SEC имеет строгие нормативные требования к отчетности.
Публичные компании подвергаются повышенному риску судебных разбирательств, таких как коллективные иски и действия акционеров.

IPO Facebook

Одним из самых известных IPO 21 века стало публичное размещение Facebook в 2012 году. На момент IPO это было одно из крупнейших IPO в истории технологий и Интернета.

В связи с быстрым ростом числа пользователей и популярностью основателя Марка Цукерберга IPO было очень ожидаемым. В конце концов, у Facebook было более 500 акционеров, и на них оказывалось сильное давление с целью выхода на биржу.

Facebook не хотел этого делать. Они никуда не торопились, и руководители хотели сохранить значительную долю собственности. В преддверии IPO Facebook отклонил предложения технологических гигантов Viacom и Yahoo о покупке компании.

Но в конце концов они начали процесс. Когда Morgan Stanley, ведущий инвестиционный банк, отправился на выездное мероприятие по выходу на рынок IPO Facebook, начальная цена акций оценивалась в 28–35 долларов за акцию. После оценки рыночного интереса целевая цена была повышена с 34 до 38 долларов за акцию.

Из-за очень высокого спроса со стороны инвесторов за день до IPO цена акций была зафиксирована на уровне 38 долларов за акцию, или 104 миллиарда долларов.

В первый день торгов цена акций была нестабильной и колебалась в течение нескольких недель после этого. Многие инвестиционные аналитики считали компанию переоцененной, и в конечном итоге первоначальной реакцией на IPO было разочарование.

К августу 2012 года цена акции упала до 20 долларов за штуку. Последствия выхода Facebook на биржу привели к некоторым значительным изменениям в компании.

Некоторые из крупнейших акционеров Facebook в одночасье стали миллиардерами, а Марк Цукерберг по-прежнему сохранил за собой 22% акций компании и 57% голосующих акций.

Многолюдная база инвесторов и высокая оценка сделали вложения в Facebook менее привлекательными в следующие несколько лет. Однако Facebook получил значительный капитал для продолжения своего бурного роста, достигнув миллиарда пользователей вскоре после IPO. Facebook сразу же подвергся усиленному контролю со стороны регулирующих органов.

В течение первого месяца после IPO было подано более 40 исков из-за неправильной отчетности Morgan Stanley о доходах. SEC начала расследование в отношении Facebook из-за резкого падения цен в первые дни торгов. Как и в случае с большинством IPO, у Facebook были как плюсы, так и минусы.Facebook станет одним из самых известных IPO Уолл-стрит.

С тех пор IPO становятся все более популярными и часто находятся в центре внимания общественности.

Инвестирование в IPO

2019 год был захватывающим годом в мире IPO. Такие известные компании, как Uber, Lyft и Pinterest, стали публичными.

У инвесторов может возникнуть соблазн купить акции этих революционных компаний.

Вопрос в том, покупают ли инвесторы акции потому, что они вовлечены в ажиотаж IPO, или потому, что это хорошие инвестиции?

Было много историй успеха IPO: у Amazon, Google и Microsoft были очень успешные IPO. Но на каждого победителя, такого как Microsoft, приходится сотни проигравших.

Хотя инвесторы могут подумать, что они начинают инвестировать в компанию раньше, чем другие, помните, что многие институциональные инвесторы приобрели акции, скорее всего, по более низкой цене накануне.

Члены эксклюзивного клуба получают высокую доходность от IPO — инвестиционные банкиры и другие институциональные инвесторы получают акции по начальной цене до того, как акции начнут публичную торговлю. Многие IPO известных компаний раздуваются, и инвесторы платят искусственно завышенные цены за вновь выпущенные акции из-за спроса.

Многие люди видят быстрый рост цен на IPO в краткосрочной перспективе и воодушевлены возможностью быстрой прибыли.

Как выгодно купить IPO?

Бывают обстоятельства, при которых инвестировать в IPO выгодно. Чтобы заработать на IPO, инвесторам следует проявлять осторожность и проводить много исследований, прежде чем вкладывать средства .

Лучший способ избежать ажиотажа IPO — сосредоточиться на основных принципах компании.

Известный инвестор Бенджамин Грэм подчеркнул, что «независимо от того, сколько других людей хотят купить акции, вы должны покупать только в том случае, если акции являются дешевым способом владения желанным бизнесом».

Если инвестор решает инвестировать в новую публичную компанию, покупать всю позицию в первый день IPO рискованно .

Используя усреднение долларовой стоимости, инвесторы могут максимизировать прибыль, распределяя инвестиции по времени с периодическими выплатами.

Afex Capital предоставляет ценную информацию и даты предстоящих IPO. Такие биржи, как NYSE и Nasdaq, также публикуют календари IPO.

Вскоре после IPO акции будут доступны на бирже и открыты для публичных инвесторов.

Инвестируйте в долгосрочную ценность

Никогда не инвестируйте в компанию только потому, что это делают все остальные. Вместо этого разработайте стратегию инвестирования на фондовом рынке — как часть сбалансированного портфеля — которая ориентирована на долгосрочные инвестиции.