Nike ( NYSE: NKE ) и Gap ( NYSE: GPS ) открывают свои оффлайн-магазины после пандемии. Оба ритейлера боролись на протяжении всего кризиса, но инвесторы ожидают, что их продажи значительно увеличатся после того, как пандемия пройдет.
Содержание
Акции Nike против акций GAP
Акции Nike выросли более чем на 50% за последние 12 месяцев, но акции Gap выросли более чем вдвое. Обе акции превзошли рост индекса S&P 500 примерно на 30%. Давайте посмотрим, почему инвесторы покупают акции этих ритейлеров, а затем определим, у кого из них будет больше шансов для роста в 2021 году.
Замедление Nike было кратковременным
Выручка Nike упала на 4% в 2020 финансовом году, который закончился в мае прошлого года. Его прибыль упала на 36%, поскольку растущие расходы на выполнение заказов, более высокие тарифы и реклама сократили его маржу во время пандемии.
Его цифровые продажи резко выросли после закрытия магазинов, но этот рост не смог компенсировать потерю общих доходов. К счастью, это замедление, которое в основном привело к снижению продаж и прибыли в четвертом квартале, было кратковременным.
Nike вновь открыла большинство своих магазинов в первом квартале 2021 финансового года. В первой половине года выручка компании выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль выросла на 11%, поскольку она компенсировала небольшое падение валовой прибыли за счет более жесткого контроля над расходами. Nike ожидает, что ее рост ускорится во второй половине 2021 года.
Аналитики ожидают, что выручка Nike вырастет на 89% за полный год. Этот радужный прогноз указывает на то, что основные стратегии роста Nike, которые включают постоянное расширение каналов прямых продаж (электронная коммерция и обычные магазины) и запуск новых продуктов, будут по-прежнему приносить свои плоды. Это также указывает на то, что генеральный директор Nike Джон Донахью, эксперт в технологиях, который встал у руля чуть больше года назад, более чем способен возглавить культовый бренд.
Восстановление Gap было более трудным
Бывший генеральный директор Gap Арт Пек ушел в отставку в конце 2019 года после долгих лет вялого роста. Впоследствии компания выдвинула Соню Сингал, генерального директора бренда Gap Old Navy, на пост генерального директора.
Но Сингал вступила во владение сразу после пандемии, и выручка Gap снизилась на 16% в 2020 финансовом году, который закончился в конце января. Годовые продажи упали на 6% у Old Navy, на 27% у Gap и 42% у Banana Republic. Продажи других брендов, включая розничного продавца спортивной одежды Athleta, выросли на 15%. Gap закончил год с чистым убытком.
Эти цифры выглядят мрачно, но в октябре прошлого года Gap представила свою новую стратегию изменения «Power Plan 2023». План нацелен на расширение быстрорастущих брендов Old Navy и Athleta при закрытии сотен магазинов Gap и Banana Republic.
К 2023 финансовому году компания стремится обеспечить 70% своих продаж от Old Navy и Athleta по сравнению с примерно 55% в 2020 году и 80% от общего объема продаж через Интернет и торговые центры. Gap считает, что этот сдвиг поможет ему вернуться к прибыльности в 2021 году, а затем обеспечить стабильный рост прибыли, поскольку он уделяет приоритетное внимание своим брендам с более высокой маржой, расширяет каналы электронной коммерции и закрывает убыточные магазины.
Исходя из этих предположений, аналитики ожидают, что выручка Gap вырастет на 17% в этом году с годовой прибылью.
Ротация от роста к стоимости
Поначалу Nike может показаться более безопасным вложением, поскольку его рост снова ускоряется. Однако инвесторам следует помнить, что акции Nike в начале года были намного дороже, чем акции Gap.
В результате недавние опасения по поводу более высокой доходности облигаций, которые вызвали ротацию от акций роста к акциям стоимости, помогли Gap больше, чем Nike. За последний месяц акции Gap выросли примерно на 20%, а акции Nike упали почти на 10%. Тем не менее, Gap по-прежнему торгуется с прибылью в 14 раз больше, в то время как у Nike по-прежнему гораздо более высокая форвардная цена к прибыли (коэффициент P / E) — 34.
Гэп временно приостановил выплату дивидендов в прошлом году, но возобновил выплаты в начале этого года и в настоящее время выплачивает форвардную доходность в размере 3,8%. Nike не приостановила выплаты дивидендов, но ее форвардная доходность в 0,8%, вероятно, не привлечет серьезных инвесторов.
Какие акции стоит купить?
Nike по-прежнему является хорошей долгосрочной инвестицией, но в этом году Gap может принести инвестору больше прибыли. Текущая ротация от роста к стоимостным акциям может продолжиться в обозримом будущем, и Nike явно это не устраивает.
Низкий коэффициент P / E и высокая доходность Gap привлекут инвесторов, стремящихся к получению прибыли, а его новый генеральный директор и амбициозные планы по улучшению ситуации наконец вдохнули жизнь в его вялые акции. Если Gap сможет повторить успех American Eagle Outfitters с Aerie, увеличив продажи Athleta и Old Navy, это может снова обеспечить устойчивый рост доходов.
Тем не менее, если рассматривать обе акции в долгосрочной перспективе, то можно ожидал рост обоих. Готовы ли вы к прибыли на финансовых рынках? Пройдите тест инвестора и узнайте ответ.
Может вас заинтересует также:
